银河证券指出，短期看，军工板块估值分位数约45%，提升空间较大，恰逢半年报窗口，建议关注业绩持续确定高增长个股和下半年存在疫情修复预期个股，逢低布局全年确定性增长机会，建议“五维度”配置： 1)航空产业链；2)导弹产业链；3)卫星互联网产业链；4)国产化提升受益标的；5)国企改革对业绩增长改善标的。
全文如下【银河军工李良/胡浩淼】行业点评丨轻估值、重成长，布局未来两年确定性成长机会
核心观点
美《海军发展计划》发布，首提2045愿景
7月26日，美国海军公布2022年《海军发展计划》，称世界正在进入一个新的战争时代，未来美海军将更注重发展先进武器和其他能力，以应对中俄。《计划》预计2040年后，美军混合舰队将需要350多艘有人舰，150艘大型无人水面和水下平台，以及3000架飞机。无人化成大势所趋，对我军发展具有较大启示。当下，我军无论在装备数量还是作战能力方面都与美海军有一定差距。长期来看，我海军正逐步从近海防御向远海防卫型转变，亟需建设与美军作战能力相当的装备体系。在当前地缘政治风险日益加剧的背景下，国防工业“十四五”甚至“十五五”期间有望向备战实际需要的领域倾斜，扩军备战成新常态。随着我军装备数量和质量的双提升，国防信息化和现代化程度也将提速。
中央军民融合办副主任上任工信部部长，军工行业发展有望获得更多关注
7月29日，工业和信息化部官网消息，金壮龙任工信部党组书记。金部长曾任中国商飞董事长和军民融合办副主任职务，军工背景深厚。此次工信部换帅或将对军工行业发展产生积极深远影响。
投资建议
轻估值、重成长，重点布局未来两年确定性成长机会。短期看，军工板块估值分位数约45%，提升空间较大，恰逢半年报窗口，建议关注业绩持续确定高增长个股和下半年存在疫情修复预期个股，逢低布局全年确定性增长机会，建议“五维度”配置：1)航空产业链，包括航发动力(600893)、中航光电(002179)、全信股份(300447)、 抚顺特钢(600399)和盛路通信(002446)；2)导弹产业链，包括新雷能(300593)、盟升电子(688311)、智明达(688636)、理工导航(688282)；3)卫星互联网产业链，包括中国卫星(600118)、铖昌科技(001270)；4)国产化提升受益标的，包括紫光国微(002049)和振华科技(000733)；5)国企改革对业绩增长改善标的，包括中航西飞(000768)、七一二(603712)、中直股份(600038)和航天发展(000547)等。
军工团队8月份核心股票池组合
风险提示
“十四五”规划和军工改革不及预期的风险。
（文章来源：证券时报·e公司）
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