皮海洲：炒作“千元股” 禾迈股份或是第二只石头科技

　　近期，禾迈股份凌厉的涨势，将该股推到了千元关口的跟前。并且7月7日，该股还站在了千元关口之上，收盘1040元/股。7月8日，该股千元关口失守，但最高价仍然达到了1040元/股，收盘936.05元/股，后市仍有机会冲击千元大关。

　　禾迈股份之所以能够冲到千元关口的跟前，甚至还有机会冲击千元大关。究其原因，主要有两点。一是该股本身就是高价发行的股票，因此，赋予了该股高价股的定位。该股发行价557.80/股，成为A股市场历史上发行价最贵的股票。如此高昂的发行价让该股一直跻身于A股高价股的行列。该股上市以来的最低价为508.95元/股(意味着破发了)，仍然还是A股市场的高价股。

　　二是禾迈股份成为目前市场“风口上的猪”。禾迈股份高价股的定位为其冲击千元大关创造了条件，而成为“风口上的猪”，更让其冲击千元大关有了动力。最近一个时期，光伏概念股受到市场的爆炒，而禾迈股份主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务。其中，光伏微型逆变器及监控设备是禾迈股份的核心产品。

　　正因为是“风口上的猪”，所以，该股在4月26日见底508.95元/股后，就一路受到市场的爆炒，到7月7日最高价为每股1065元。由于该股6月7日实施了10转4股派30.0元(含税)的利润分配及股本转增方案，因此，按复权价计算，7月7日的最高价达到1494.00元。这也意味着该股票自4月26日低点以来的涨幅达到了近200%，其股价在6月20日即已站上了千元大关，当天复权的收盘价为1025.00元。7月8日的收盘价936.05元，按复权价口径达到了1313.47元，可谓是稳稳站在了千点大关之上。

　　但不论禾迈股份是按现价计算还是按复权价计算，对于这种“千元股”或“准千元股”的炒作，投资者一定要有更强烈的风险意识。毕竟在A股市场的历史上，“千元股”的炒作都是充满了风险的，并且多数“千元股”的炒作都没有“善终”。

　　A股历史上早期的“千元股”有飞乐股份、真空电子，但真空电子的面值为100元，且当时的股票只是在交易所柜台交易，并没有全国连网的网上交易，所以当时的股价有些畸形，与目前的A股股价并没有可比性。而即便如此，这两只股票都已改头换面，步入低价股行列，其中飞乐股份更是变成了“*ST中安”。

　　A股的第一只真正意义上的“千元股”是贵州茅台。在2019年的优质白马股行情中，于当年7月1日第一次站上千元大关之上，当天的收盘价为1031.66元。在后来的行情中，该股仍然一路走高，直到2021年2月18日，股价创下2627.88元的历史新股。尽管该股随后也出现了较大幅度的回调，最大跌幅超过40%，但贵州茅台的股价始终还是站在千元之上，成为到目前为止，真正站稳千元的“千元股”。

　　贵州茅台之所以能够站稳“千元股”，除了市场的炒作因素之外，也与该公司优秀的业绩、公司在行业的龙头地位，以及公司在国人心目中家喻户晓的品牌效应存在很大的关系。这样即便市场的炒作退潮了，其股价也不会跌回起点。

　　但第二、第三只千元股就没有这样的好命，尤其是第二只“千元股”石头科技。该公司凭借当时相对稀缺的扫地机器人概念受到市场追捧。股票发行价271.12元/股。2020年12月，该公司股价被炒上千元，2021年6月21日，股价达到历史最高价1494.99元。随后“风口”停了，该公司股价跌到今年3月16日的最低位466.16元，股票跌幅达到68.82%。高位买进该股的投资者损失惨重。

　　而禾迈股份虽然目前市场炒作的风头甚盛，但其炒作的高风险是显而易见的。投资者以远离该股的炒作为宜。毕竟最近两个多月以来，该股涨幅巨大，达到了近200%的涨幅，前期介入的投资者获利颇丰，因此随时都有获利回吐的压力。而且目前该公司股票的市盈率甚高，按7月8日的收盘价计算，其动态市盈率高达150倍以上，这意味着公司的股价严重透支了公司的业绩。

　　尤其重要的是，禾迈股份被称为是微型逆变器龙头，这也是该股票成为“风口上的猪”的重要原因。但实际上，在核心的光伏逆变器领域，禾迈股份还只是小众企业，甚至排不上第二梯队。根据IHS Markit公布的2021年全球光伏逆变器(包括微型逆变器、组串式逆变器、集中式逆变器)市场排行榜，前十名分别为阳光电源、华为、锦浪科技等企业，禾迈股份并未入围。

　　而在更细分的光伏微型逆变器领域，有研究数据显示，龙头Enphase的全球市场占有率约为20%至25%，而禾迈股份市场占有率只有约1%。根据光大证券预计，今年全球微型逆变器市场规模为140亿元，即使到了2025年，市场规模也才到达196亿元。因此，在光伏微型逆变器领域，留给禾迈股份的发展空间其实是非常有限的，这也是巨头们不愿意入局微型逆变器的原因所在，因为该细分领域体量太小，没有太大的发展空间。

　　也正因如此，一旦市场炒作的风口过去，禾迈股份这头“风口上的猪”从风口之上掉下来将是大概率事件。它不会成为第二只贵州茅台，相反更可能是第二只石头科技。所以，参与禾迈股份这只“千元股”或“准千元股”的炒作，投资者务必要有强烈的风险意识。

（文章来源：大河财立方）